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欧博APP:宁德时代成为深市一哥,但这也是平庸的最先

admin2021-06-3080

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作者/星空下的牛腩

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的小鱼

宁德时代(300750)早已迎来了它自己的时代。

一个月前,宁德时代(300750,股吧)市值突破万亿大关,成为创业板第一。一个月后的今天,宁德时代市值逾越五粮液(000858)(000858)、中国平安(601318)(601318),成为深市第一。

同时,还传来了另一个好新闻。宁德时代在6月28日宣布通告称,公司与特斯拉(TSLA)签署供货框架协议,特斯拉将在4年(2022年至2025年)的供货期内,向宁德时代采购锂离子动力电池。

图片泉源:宁德时代通告

在美股,特斯拉就是十年前的苹果(AAPL)。它们投射到A股产业链上,以前是“果链”,现在是“拉链”。

说宁德时代是“拉链”扛把子虽然没错,但若是以为今天的大涨完全是由于特斯拉,那么这种认知名目有点小了。缘故原由有2点:

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特斯拉在2020年就最先向宁德时代采购动力电池,也就是说,宁德时代的新通告,现实上是续约;
2 无论是苹果,照样特斯拉,它们的起点都是自身利益最大化,都不会让供应商白占廉价。进入“拉链”,只说明宁德时代的产物被认可,并不意味着能获得超额回报。

宁德时代股价大涨是果,基本面优异是因。而关于基本面的情形,此前已写过多篇文章剖析过。简言之,宁德时代是最宽阔的赛道上,跑在前面的那一个。

宽阔的赛道,指的是在新能源车的景气中,占成本40%的动力电池,将被受益于兴旺的需求。

而能跑在前面,则是靠着“三板斧”。一是产能优势,宁德时代的市场份额最大,这有利于提高产能行使率,实现规模经济;二是产业链整合,宁德时代在站稳电池制造的基本盘之后,起劲结构上游资源,为后市做好准备。二是人才盈利,公司研发队伍中硕博比例高,站在更高的维度看,泉源是上是我国的工程师盈利。

看到宁德时代涨,很自然地会有人在偕行之间去横向对照,想分出个高下来。然而,这种做法现在有欠妥之处。缘故原由在于,这本质上是一种存量头脑。新能源车刚刚展现出替换传统燃油车的能力,行业还处在增量阶段,赛道>个股,先上车比上哪辆车更主要。

举个例子,对于磷酸铁锂、三元锂这两种手艺蹊径,投资者们发生了猛烈的争论。站前者的,以为磷酸铁锂成本低、平安性好,只管能量密度低一些,然则市内一样平常出行并不要求很高的续航里程;站后者的,则以为高能量密度的三元锂,另有提高的空间,只管现在成本较高,但在规模经济的作用下,未来的成本会降低。

这两种针锋相对的看法,有着同样的条件,即将有一种手艺蹊径未来会一统江湖。条件搞错了,由于新能源车未来将进一步细分,多种应用场景共存,这导致差其余手艺路径各有用武之地。

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传统燃油车有中低端车型、高端车型,新能源车也是云云。不差钱的高端车型,为了凸显出众的性能(好比续航里程),会用三元锂电池;经济实惠的低端车型,例如国民神车五菱宏光mini EV,则要突出性价比,会用磷酸铁锂电池。

新能源车赛道的主要矛盾,不是行业内战,而是一致对外,取代传统燃油车。

在这样一个增量市场中投资,既好做,又难做。

好做之处在于胜率高(即在概率上,赚>赔)。若是只看是赔是赚,那么选股难度是对照低的。

难做之处在于,想要取得逾越赛道的平均投资收益,生怕就有些难度了。

拥抱宁德时代这样的龙头,也许率是赚的。但问题是这样很难跨越平均水平。一家公司成为行业老大之时,这也是它“平庸”的最先,由于它的业绩很洪水平上就是行业平均水平。

同样是净利润多赚1亿元,在宁德时代的财报上,同比增幅只有5%,而在其他厂商的财报上,可能就是200%的同比增幅。这就是更高的业绩弹性,这也就是行业黑马。详细来讲,黑马指的是市值小(相对于万亿宁德时代而言)、估值低的电池厂商。

按理说,白马的整体实力,一定强于黑马。那么黑马想要跑赢白马,一样平常有2种情形:

1

行业处在求过于供的增量阶段,来自白马的供应无法知足所有需求,未被知足的需求转向黑马;
2 在未来有可能成为主流的新蹊径上,黑马梭哈式下注,处于攻势,而白马四处提防竞争者,处于守势。若是黑马真的押对了,那么就会开拓新路,逾越白马。

投资白马,虽然稳当,但不 *** ;投资黑马,收益高但风险也大。详细怎么选,还要看资金性子。以稳为先的,固然得看白马;求胜心切的,则可以搏一搏黑马。

(关注民众号,在对话框回复“黑马”,看看有哪些可以关注)

指数方面,创业板今天虽以绿盘报收,但仍创下短期新高。只是,若仔细看成交量,便会发现相较于前几天是缩量的。量价背离在手艺剖析上,不是稀奇好。

然而,手艺剖析是老通书了,这种低门槛的剖析工具,十几年前或许有用。现现在资源市场发展了,对于所有人都知道的手艺剖析,其有用性若何,是要存疑的。

在结构性牛市中,牛股都是走自力行情,看大盘指数举行择时,意义不大。若是发现了更好的投资工具,适当调仓固然可以。但要是没有,照样不动为好,否则的话,忙活半天都是给生意所、券商打工了。

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