皇冠APP（www.huangguan.us）：债务重组走“捷径” 违规保壳将{jiang}成“无用功”

每年1月底的业绩预告关口总是让*ST公司犯愁，2022年更显“生死时速”：退市新规正式施行即将进入第二个年报季“ji”，退市流程的大幅压缩，让一批《pi》*ST公司在这个年报披露期走到了要么摘星，要么退市的路口。

　　“简「jian」单粗暴”的保壳方式同一线监管“正面遭遇”在所难免，而时下最受关注的“债务重组‘挽救’净资产指标”的做法正面临监管“紧盯”。专家表示，部分明显有违商业常识的债务豁免可能存在抽屉‘ti’协议等“不见光”的一揽子协议。面上的协议无法解释商业合理性，其是否满足收益确认条件存在重大不确定性，签署此类协议不能等同于确定保壳成功。同时，从当前严「yan」格执行退市制度的监管态势看，一线监管对于此类规避退市的行为势必从严监管，违规保壳恐怕是“无用功”。

　　债务重组保《bao》壳激增

　　统计显示，截至2021年《nian》9月30日，沪深两市共有35家被实施退市风险警示的上市公司净资产为负，另有15家退市风险警示公司净资产小于1亿元。这部分公司保壳压力最甚，如果 guo[不能在最后一个季度实现反转，2022年作别市场将是大概率事件。

　　而账面上的净资产转正成为了“捷径”。近期〖qi〗，多家上市公司与债权人突击达成债务重组协议，通过以资抵债或直接豁免债务形式助力公司实现净资产精准转正进而保〖bao〗壳。

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　　例如，*ST天成去年12月公告称，为解决资金占用问题『ti』，公司关联方天「tian」地合明受让深国投对公司的债权，并与上市公司及公司原控股股东银河集团签订债权债务抵偿协议，以公司对银河集团享有的部分债权抵偿公「gong」司对天地合明的部分债务。此外，*ST德威、*ST猛狮、*ST金洲、*ST邦讯等多家公司都发布了部分债务被债权人豁免的公告。

　　签协议不等于“安全着陆”

　　记者梳理发现，已有公司进行债务重组的方案主要有两种，一是以*ST德威、*ST猛狮、*ST金洲等公司为代表的债权人直接豁免公司部分债务，公司相应确认收益。另一种是以*ST天成为代表，公司以大额减值的不良资产抵偿债务，这部分资产可能包括难以收回的应收账款及其他应收款。在此情况下，公司便可转回前期计提「ti」的大额资产减值准备，进而实现净资产转正。

　　虽然形式不同，但是此类公司进行债务重组的根本目的是一致的，就【jiu】是在年末确认收益。从当前规则来 lai[看，部分公司的保壳目标或难以达成，签订相关债务协议不等于“安全着陆”。

　　有资深专家向记者表示，根据《企业会计准则》及证监会的有关“guan”要求，目前债务重组收益需要等到〖dao〗相关债务偿还的现 xian[实义务解除，即债务重组等相《xiang》关协议履行完毕、重大不确定性消除才可确认收益。